El Directorio de YPF aprobó adquirir la participación de BNR Power Investments B.V. en YPF Luz por u$s 430 millones. El cierre sigue sujeto a las condiciones habituales y coincide con los planes eléctricos de la petrolera.
La decisión llegó con YPF todavía controlando el 75,01% de YPF Luz. Su Directorio aprobó comprar el 24,99% restante a BNR Power Investments B.V., por u$s 430 millones. La transferencia aún debe atravesar las condiciones habituales de esta clase de transacciones.
Cuando el cierre se complete, YPF concentrará el 100% del capital de YPF Energía Eléctrica S.A. La compañía opera con 3,8 GW de capacidad instalada, está presente en ocho provincias y genera un volumen equivalente a aproximadamente el 10% de la energía eléctrica abastecida en la Argentina.
Una compra pendiente de cierre
El órgano de conducción de YPF aprobó la adquisición de las acciones de titularidad de BNR. El anuncio no presenta la operación como concluida. El control total depende de que se complete esa etapa y de que se cumplan las condiciones habituales.
YPF comunicó la decisión mediante una declaración corporativa, mientras medios económicos también informaron sobre el acuerdo. El material disponible confirma el porcentaje adquirido y el precio pactado. No detalla una fecha de cierre ni otros requisitos específicos.
La formulación oficial indica que YPF será propietaria del 100% de YPF Luz después de completarse la operación. No afirma que la transferencia ya se haya perfeccionado.
Después del cierre de la operación, YPF será propietaria del 100% del capital de YPF Luz.
Los u$s 430 millones corresponden al valor informado para adquirir la participación minoritaria restante. No se comunicaron detalles sobre la forma de pago, el impacto contable ni eventuales cambios inmediatos en la administración de YPF Luz.
El socio que sale
BNR Power Investments B.V. reunía el 24,99% de YPF Luz. GE Vernova y Silk Road Fund, el fondo de inversión de origen chino, tenían partes iguales de esa sociedad. La estructura apareció después del ingreso de General Electric como accionista en 2018 y de la transferencia de esa tenencia a BNR en 2019.
General Electric había aportado su participación para acompañar el crecimiento de proyectos térmicos y renovables. Desde 2024, ese respaldo quedó vinculado a GE Vernova, tras la escisión de la compañía respecto de General Electric. Con el cierre, BNR dejará de ser accionista y YPF quedará como único propietario de YPF Luz.
El antecedente financiero de YPF Luz también aparece en otra expansión de YPF dentro del sector energético. La agencia ya había informado sobre su despliegue de equipos de alta especificación en Vaca Muerta. En este caso, la operación no implica una contratación operativa. Se trata de una concentración societaria en el negocio eléctrico.
La escala del negocio eléctrico
YPF creó YPF Luz en 2013 para desarrollar una empresa especializada en generación eléctrica que complementara su actividad energética. General Electric ingresó al capital en 2018. Tras la separación de GE Vernova respecto de General Electric en 2024, la participación siguió canalizada a través de BNR Power Investments B.V.
El indicador operativo central es una capacidad instalada de 3,8 GW. La empresa también señaló que su generación equivale aproximadamente al 10% de la energía eléctrica abastecida en el país. Ese porcentaje muestra su peso dentro del sistema, aunque no equivale a una participación accionaria ni mide la demanda total. Sus activos y operaciones se distribuyen en ocho provincias argentinas.
Durante los últimos doce meses finalizados en junio de 2026, YPF Luz registró un EBITDA de u$s 479 millones. El indicador mide el resultado operativo antes de intereses. También excluye impuestos, depreciaciones y amortizaciones. Por sí solo, no informa cuánto efectivo generó la compañía ni permite deducir el rendimiento específico de la compra.
La posible salida a Wall Street
YPF no explicitó que la adquisición tenga como destino inmediato una oferta pública de acciones. La operación, sin embargo, coincide con una posibilidad que YPF Luz evaluó en distintas oportunidades: cotizar en Estados Unidos y la Argentina. En julio de 2026, la compañía presentó ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos documentos preparatorios para un eventual IPO. Cuando se conoció la compra, esa oferta todavía no se había concretado.
La eventual oferta pública sigue siendo una hipótesis estratégica. No hay una medida aprobada ni anunciada, y tampoco se informó un calendario definitivo. El material disponible no identifica un banco colocador ni las condiciones para una cotización.
Lo confirmado es la decisión de comprar el paquete minoritario. YPF también declaró su intención de fortalecer las capacidades de YPF Luz dentro de su propuesta energética integral.
La compraventa todavía debe completarse. Después, YPF definirá cómo utilizará el control total de la compañía. La salida de un accionista externo deja a la petrolera con plena capacidad societaria sobre el crecimiento de YPF Luz, aunque no convierte por sí sola una posible cotización en un proyecto formal.
La capacidad instalada representa el máximo potencial técnico de los equipos disponibles. La energía abastecida expresa la electricidad efectivamente entregada al sistema durante un período. Por eso, los 3,8 GW informados no equivalen automáticamente a una producción constante. La diferencia depende del tipo de central y de la disponibilidad de los equipos. También influyen las condiciones de operación, que no fueron detalladas en el material suministrado.
