Tras dos años de litigios y arbitraje, Alexandre Birman y Roberto Jatahy pactaron la reorganización de Azzas 2154, con impacto directo en las principales marcas de indumentaria y calzado de Brasil
El conflicto societario que durante dos años paralizó a Azzas 2154 llegó a su fin con un acuerdo que reconfigura el sector de la moda en Brasil. Alexandre Birman y Roberto Jatahy, principales accionistas y referentes del grupo, sellaron una reorganización que divide activos, redefine el control de marcas clave y pone fin a los litigios que habían deteriorado el valor bursátil de la compañía.
La decisión y sus alcances
El acuerdo implica una escisión patrimonial que deshace, en la práctica, la fusión de 2024 que había dado origen a la holding Azzas 2154. La nueva estructura separa las marcas del Grupo Soma y de Arezzo&Co;, permitiendo a cada bloque accionario concentrarse en los negocios donde tiene mayor experiencia. La acción de la empresa subió 14% tras el anuncio, reflejando la expectativa de una gestión más eficiente y la resolución de un conflicto que había generado incertidumbre en el mercado.
Con la reorganización, Arezzo&Co; retoma su nombre y controlará los negocios de calzado y marroquinería, además de Hering, Carol Bassi y ZZ Mall. FARM Rio, la marca de mayor crecimiento, quedará como subsidiaria de Arezzo&Co;, que mantendrá el 57,4% de la participación, mientras que Soma conservará el 42,6% restante. Esta estructura deja a FARM Rio en condiciones de ser vendida, proceso que cuenta con el asesoramiento de Morgan Stanley.
Distribución accionaria y roles
El esquema acordado prevé que los accionistas de Azzas 2154 reciban acciones de Soma en la misma proporción que tenían en la holding. Posteriormente, los bloques de Birman y Jatahy realizarán una permuta de acciones: Birman quedará con el 32,13% de Arezzo&Co; y el 6,18% de Soma, mientras que Jatahy tendrá el 25,95% de Soma y ninguna participación en Arezzo&Co;. El capital flotante se mantendrá en 67,8% en ambas compañías. Según fuentes del sector, Jatahy asumirá la dirección ejecutiva de FARM Rio y Birman ocupará la presidencia del directorio.
La negociación, que se extendió durante cuatro meses, culminó en una reunión de 21 horas en la sede de BTG Pactual, asesor financiero de Birman. Por primera vez desde el inicio del conflicto, ambos empresarios se sentaron cara a cara para definir la salida. El acuerdo extingue todas las acciones judiciales y arbitrales entre las partes, permitiendo a cada grupo avanzar sin condicionamientos legales.
Impacto en el sector y antecedentes
La disputa interna había provocado una caída del 55% en el valor de la acción de Azzas 2154 en los últimos doce meses, ubicando la capitalización bursátil en 3.110 millones de reales. El conflicto también afectó la performance operativa, con resultados estancados y dificultades para definir estrategias de inversión. La reorganización busca revertir este escenario, otorgando autonomía a cada bloque y facilitando la toma de decisiones.
El Grupo Soma, nacido en Río de Janeiro y liderado por Kátia Barros y Marcello Bastos, conservará las marcas de indumentaria femenina Animale, Cris Barros, Maria Filó y NV, así como las líneas masculinas premium Reserva, Reserva Mini, Reserva Ink, Reserva Go, Oficina y Foxton, además de Off Premium. La separación de activos responde a diferencias de cultura empresarial y visión estratégica, que ya habían sido señaladas por analistas desde la fusión original.
Asesoramiento y contexto institucional
El proceso contó con el asesoramiento financiero de BTG Pactual para el bloque Birman y de G5 Partners para el bloque Jatahy. En el plano jurídico, participaron Spinelli Advogados y BMA Advogados, respectivamente. La compañía comunicó que la nueva configuración permitirá mayor agilidad en las decisiones y una asignación más eficiente de inversiones.
La resolución de este conflicto se produce en un contexto de alta litigiosidad empresarial en Brasil, donde los desacuerdos societarios suelen derivar en procesos prolongados y costosos. En paralelo, el país enfrenta desafíos regulatorios en otros sectores, como el digital, donde la Agencia Nacional de Protección de Datos dispuso recientemente la suspensión de transmisiones en vivo en Discord, según reportes previos.
En el derecho societario brasileño, la escisión patrimonial es una herramienta prevista para reorganizar empresas y separar activos o líneas de negocio, permitiendo a los accionistas redefinir su participación y control. Este mecanismo requiere la aprobación de los órganos de gobierno corporativo y la comunicación a los mercados, y suele utilizarse para resolver conflictos internos o adaptar la estructura a nuevas estrategias. La escisión no implica necesariamente la liquidación de activos, sino su redistribución bajo nuevas entidades jurídicas, con impacto directo en la gobernanza y la gestión operativa.
